淺析中小企業(yè)融資概況及融資難原因

淺析中小企業(yè)融資概況及融資難原因

第一部分：前言及理論知識

前   言
經(jīng)過二十多年的改革開放，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的確立和完善，各種類型的中小企業(yè)，特別是非公有制的中小企業(yè)如雨后春筍般，從無到有，從小到大，逐步發(fā)展成長。中小企業(yè)已從改革開放初期的拾遺補缺的角色，成長為現(xiàn)在國民經(jīng)濟的主力軍。它們不僅在提供就業(yè)機會，創(chuàng)造社會財富等方面有著極其重要的作用，更重要的是在科技創(chuàng)新和機制創(chuàng)新等方面都有著本能的需求。

然而與中小企業(yè)快速發(fā)展現(xiàn)狀不相適應(yīng)的是在當前我國面臨社會主義市場經(jīng)濟體制改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊時期，中小企業(yè)融資問題顯得更為突出和更加復雜，其融資難的問題始終沒有得到更好的解決，研究和解決這一問題更具有重要的現(xiàn)實意義。為中小企業(yè)融資尋找原因，進而對癥下藥，為中小企業(yè)融資尋找到新的出路，意義十分重大，一方面有利于中小企業(yè)的發(fā)展，一方面也有利于國家相關(guān)政策的完善，使其更適合社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展需要

資金作為企業(yè)的“血液”，既是企業(yè)各種生產(chǎn)要素的前身，也是產(chǎn)品價值的歸宿。固定資產(chǎn)以實物的形態(tài)支起企業(yè)的脊梁，流動資產(chǎn)一刻也不停地奔騰在企業(yè)的血管里。企業(yè)的生存，發(fā)展以及利潤的獲得，都是以資金的投入為前提的。

資金困難已經(jīng)成制約中小企業(yè)發(fā)展和維持其正常生產(chǎn)經(jīng)營的一大桎梏，成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，融資已經(jīng)幾乎成為每個中小企業(yè)經(jīng)營者考慮的頭等大事。

但是由于中小企業(yè)自身條件差，社會法制法規(guī)不完善，社會大環(huán)境等多方面因素的影響，中小企業(yè)在信貸方面得不到商業(yè)銀行的支持，在股票，債券市場上達不到進入市場的較高的條件，這一系列的問題成為了中小企業(yè)發(fā)展路上的攔路虎。

1 理論知識
1.1企 業(yè)融資的含義與動機
《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典》對融資的解釋為：融資是指為支付超過先進的購貨款而采取貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。國內(nèi)對融資的定義有兩種：一是資金融通；二是指儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

企業(yè)融資是社會融資的重要組成部分，是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取一定的方式，獲取所需資金的一種行為。

企業(yè)融資的動機可以分為以下幾種：

一 設(shè)立性融資動機：是企業(yè)設(shè)立時取得資本金而產(chǎn)生的動機。

二 擴張性動機：是企業(yè)為了擴大生產(chǎn)規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加融資動機。

三 調(diào)整性動機：是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)的需要產(chǎn)生的動機。

四 混合性動機：是企業(yè)同時既為了擴張規(guī)模，又為了調(diào)整資金結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的動機。

1.2企 業(yè)融資的分類
一 按資金的來源渠道不同，分為權(quán)益性融資和負債性融資

企業(yè)通過發(fā)行股票，吸收直接投資，內(nèi)部性積累等方式融得的資金屬于企業(yè)所有者權(quán)益或自有資金。通過發(fā)行債券，向銀行借款，融資租賃等方式融得的租金屬于企業(yè)的負債或借入資金。

二 按照是否通過金融機構(gòu)，分為直接融資和間接融資

直接融資是指資金供需雙方通過一定的金融工具直接形成債券債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的融資形式，主要方式有商業(yè)票據(jù)，股票，債券等；間接融資是指資金供需雙方通過第三方金融中介機構(gòu)間接實現(xiàn)資金融通的活動，如銀行借款，金融租賃，典當?shù)取?

三 按照資金取得方式不同，分為內(nèi)源融資和外源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)利用自身的儲蓄（如折舊，留存收益等）轉(zhuǎn)化為投資的過程；外源融資是指吸收其他經(jīng)濟實體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，如發(fā)行股票，債券，商業(yè)信貸，銀行借款等。

1.3 融 資渠道和融資方式
1.3.1 融 資渠道
融資渠道是指客觀存在的融得資金的來源方向與通道。我國企業(yè)目前的融資渠道主要有：（1）銀行信貸資金；（2）其他金融機構(gòu)資金，如信托投資公司，保險公司，租賃公司，證券公司，財務(wù)公司等；（3）其他企業(yè)資金，包括企業(yè)法人之間的相互投資和商業(yè)信用等；（4）居民個人資金，指企業(yè)職工和居民個人結(jié)余貨幣，作為“游離”于銀行及非銀行金融機構(gòu)之外的個人資金，可以作為企業(yè)的民間資金來源；（5）國家財政資金，不僅包括國家對企業(yè)的直接投資和政府設(shè)立的各種企業(yè)扶持資金，還包括“稅前還貸”，稅金減免等優(yōu)惠政策而形成的資金；（6）企業(yè)自有資金，也叫企業(yè)的內(nèi)部留存，主要包括折舊，提取公積金和未分配利潤等。

1.3.2 融 資方式
融資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時選擇的具體籌資形式。

我國企業(yè)目前可供選擇的籌措資金的主要方式有：（1） 吸收直接投資 （2） 發(fā)行股票 （3）利用留存收益 （4） 向銀行借款 （5） 利用商業(yè)信用 （6）發(fā)行公司債券 （7） 融資租賃 （8） 杠桿收購

1.4 融 資原則
企業(yè)融資涉及融資渠道與方式，數(shù)量，時機，結(jié)構(gòu)，風險，成本等多方面。企業(yè)融資的最終目的無非是以最小的資金成本換取最大的企業(yè)價值，企業(yè)融資應(yīng)當有利于實現(xiàn)企業(yè)順利健康成長和企業(yè)價值最大化。總的來說，企業(yè)融資要遵循以下原則：

一 規(guī)模適當原則。企業(yè)融資并不是越多越好，因為企業(yè)融資過剩會造成融資成本的增加，造成資金浪費。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)認真分析企業(yè)的狀況，預測資金需求量，合理確定融資規(guī)模。

二 籌措及時原則。過早的融資會形成資金的投放前的閑置，同時若資金籌措滯后，會錯過資金投放的最佳時機，造成損失。企業(yè)財務(wù)人員必須熟悉資金時間價值的原理和計算方法，合理安排融資時間。

三 來源合理原則。不同來源的資金，對企業(yè)的收益和成本有不同的影響。企業(yè)應(yīng)認真研究資金來源渠道和資金市場，合理選擇資金來源。

四 方式經(jīng)濟原則。不同的融資方式融得的資金的成本不同。企業(yè)應(yīng)對各種融資方式及其特點加以分析，對比，選擇經(jīng)濟，可行的融資方式；同時企業(yè)應(yīng)確定合理的資金結(jié)構(gòu)，以降低成本，減小風險。

2 我國中小企業(yè)概況

2.1 中小企業(yè)的定義與劃分標準

廣義的中小企業(yè)是指除大企業(yè)以外的所有企業(yè)。在我國《中小企業(yè)促進法》中明確指出：中小企業(yè)是指在中華人民共和國內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需要和增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)規(guī)模中小