自考“財務(wù)管理”講義（14）

　?。ǘ┞?lián)營投資的財務(wù)管理

　　1.按橫向經(jīng)濟聯(lián)合的原則開展聯(lián)營投資。橫向經(jīng)濟聯(lián)合的原則是“揚長避短、形式多樣、互利互惠、共同發(fā)展”。

　　2.進行聯(lián)營投資的可行性研究。對聯(lián)營投資進行可行性研究，主要是對影響聯(lián)營的各項因素進行詳細周密的調(diào)查，在調(diào)查的基礎(chǔ)上，反復研究聯(lián)營方案，綜合考慮銷售市場、材料來源、技術(shù)水平、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、能源動力、交通運輸和經(jīng)濟效益等條件，選出最大的盈利性方案。

　　3.進行聯(lián)營投資前的資產(chǎn)評估。它直接關(guān)系到聯(lián)營各方的權(quán)益。資產(chǎn)評估應該委托具有資產(chǎn)評估資格的會計師事務(wù)所來完成。

　　4.采取多種形式，籌集聯(lián)營投資的資金。

　　難點：聯(lián)營投資的資金籌集

　　根據(jù)財政部《關(guān)于國內(nèi)聯(lián)營企業(yè)若干財務(wù)問題的規(guī)定》，參加聯(lián)營的各方可用下列財產(chǎn)和資金向聯(lián)營企業(yè)投資：

　?。?）用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)和物資作價作為投資；

　?。?）用結(jié)余的盈余公積金投資；

　　（3）用先進的技術(shù)成果、商標權(quán)、專利作價作為投資。

　　下列各項不得用于聯(lián)營投資：

　　（1）應當上交的國家財政收入，包括應上交的稅金、利潤等；

　　（2）國家撥給有指定用途的?？?；

　?。?）農(nóng)田不得作為直接投資，但依法征用的，可以用征得土地補償入股。

　　5.加強對聯(lián)營企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管，保證聯(lián)營投資目標的實現(xiàn)。

　　6.合理分配聯(lián)營企業(yè)利潤。正確計算投資收益。

　　難點：聯(lián)營企業(yè)利潤分配

　　聯(lián)營企業(yè)實現(xiàn)的利潤應當按“先稅后分”的原則，先在所在地依法交納所得稅，再提取留成的法定公積金、公益金等，最后根據(jù)聯(lián)營協(xié)議的規(guī)定來確定各方應分享的利潤。聯(lián)營企業(yè)對投資各方利潤的分配方法，應在平等互利前提下，由參與聯(lián)營投資的各方共同商定。

　　聯(lián)營投資企業(yè)在取得聯(lián)營投資分回利潤以后，還應計算、調(diào)整應納所得稅。現(xiàn)行制度規(guī)定，如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)分回的利潤不再退還所得稅；如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率與投資方企業(yè)所得稅率一致，投資方稅后分回的利潤不再計繳所得稅；如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤應按規(guī)定補交所得稅來完成。清算小組要界定清算財產(chǎn)和各項債權(quán)債務(wù)，清算財產(chǎn)要優(yōu)先支付未交稅款、清理費用、清償各項債務(wù)；如有剩余，再按聯(lián)營企業(yè)投資各方的出資比例或聯(lián)營合同進行分配。投資方企業(yè)對收回的各項投資與投出資金的差額部分，作為投資收益或投資損失處理。

　　二、兼并投資

　　對于兼并投資管理，應把握以下三個問題：

　　（一）企業(yè)兼并投資的特點

　　企業(yè)兼并是以某個企業(yè)通過有償方式進行的吸收式合并，即一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實體的一種投資行為。

　　企業(yè)兼并投資的特點是：

　　1.有償性。要通過購買的方式取得被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。

　　2.吸收性。企業(yè)兼并是一種吸收式合并，兼并企業(yè)通過有償方式取得兼并企業(yè)的財產(chǎn)，繼承被兼并企業(yè)的債權(quán)債務(wù)，同時被兼并企業(yè)失去法人資格。

　?。ǘ┢髽I(yè)兼并投資的類型

　　1. 按兼并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，分為橫向兼并、縱向兼并和混合兼并。

　　2. 按兼并的實現(xiàn)方式，分為承擔債務(wù)式、購買式、吸收股份式和控股式兼并。承擔債務(wù)式兼并是在被兼并企業(yè)資不抵債或資產(chǎn)債務(wù)相等的情況下，兼并方以承擔被兼并方全部債務(wù)為條件接收其資產(chǎn)。購買式兼并是兼并方通過出資購買被兼并企業(yè)的全部或大部分資產(chǎn)，取得被兼并企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)，從而將其成為兼并企業(yè)的分支機構(gòu)或隸屬企業(yè)。吸收股份式兼并是被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的一個股東。控股式兼并即一個企業(yè)通過購買其他企業(yè)的股權(quán)，到達控股，實現(xiàn)兼并。

　　（三）企業(yè)兼并投資的財務(wù)處理

　　1.被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估。

　　2.企業(yè)兼并的資金來源和兼并后的產(chǎn)權(quán)歸屬。企業(yè)兼并也是一種投資，凡是國家規(guī)定可用于投資的資金，都可以用來兼并企業(yè)。至于被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬，原則上應為誰出資歸誰所有。

　　3.被兼并方企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入，歸該企業(yè)的原產(chǎn)權(quán)所有者。企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬不清的，其凈收入視同國有資產(chǎn)。

　　4.兼并企業(yè)要一次付清兼并款。若數(shù)額較大，一次付清較為困難的，取得擔保后可在三年內(nèi)分次付清，但第一次需支付不低于應付兼并款總額的30%，其余欠款還應按同期銀行貸款利率付息。

　　此外，對于企業(yè)兼并投資的基本程序也要有初步的了解。

　　三、境外投資

　　境外投資，也稱國際投資，是企業(yè)將資金投放到其他國家或地區(qū)的投資行為。與境內(nèi)各種投資比較，其特點是：

　?。?）以國際市場為舞臺；

　?。?）要在境外設(shè)立機構(gòu)；

　?。?）要廣泛利用國內(nèi)外資源，尤其是國外資源；

　?。?）制約因素多，投資環(huán)境復雜。

　　為取得預期的投資效果，企業(yè)境外投資管理要點包括：

　　1.選擇投資環(huán)境良好的境外投資國家與地區(qū)。

　　2.選擇恰當?shù)木惩馔顿Y方式。方式的選擇取決于從事境外投資企業(yè)自身經(jīng)濟技術(shù)條件和企業(yè)投資具體目的及東道國的有關(guān)投資政策等。

　　3.選擇可行的境外投資項目。對發(fā)展中國家的投資，宜選擇在當?shù)剡m應性強的先進技術(shù)與管理項目，對發(fā)達國家的投資，宜選擇技術(shù)密集的商品以及在國際上有優(yōu)勢的商品為開發(fā)項目。

　　4.熟悉并遵守我國政府關(guān)于境外投資的政策規(guī)定。