《談西部開發(fā)中的金融支持》

一、開發(fā)西部的戰(zhàn)略原則

1、重點(diǎn)開發(fā)與綜合統(tǒng)籌相結(jié)合。對(duì)于開發(fā)西部的戰(zhàn)略安排,目前專家學(xué)者見仁見智,但一般都主張將重點(diǎn)放在江河綜合治理、環(huán)境保護(hù)、基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)等方面。應(yīng)該說,這些主張都有一定的道理,也是開發(fā)西部必須重點(diǎn)考慮的。但持這些觀點(diǎn)的學(xué)者也只是站在各自的角度分析問題,缺乏統(tǒng)籌性。筆者認(rèn)為,開發(fā)西部應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃。

首先,在時(shí)間安排上應(yīng)分階段進(jìn)行。自80年代初開始,在特區(qū)理論和“梯級(jí)理論”兩個(gè)重要理論的支持下,我們用將近二十年的時(shí)間開發(fā)了東部。由于良好的自然條件和基礎(chǔ)設(shè)施,伴隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立和全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及較長(zhǎng)時(shí)期的繁榮,東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)從開發(fā)到成熟只用了二十年時(shí)間。相比而言,西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施落后,自然條件嚴(yán)酷,因而開發(fā)所需時(shí)間可能不會(huì)短于東部地區(qū),也就是說不會(huì)短于二十年左右的時(shí)間。對(duì)于這二十年時(shí)間的安排,我們考慮至少應(yīng)該用大約五年左右的時(shí)間進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),主要是交通、通訊、生態(tài)以及環(huán)保等建設(shè);接著再用大約五年左右的時(shí)間進(jìn)行資源開發(fā),主要是資源本身的開發(fā),同時(shí)做好生態(tài)與環(huán)保工作;然后用五年到十年的時(shí)間發(fā)展西部地區(qū)的加工工業(yè),這種加工工業(yè)必須以西部的資源為依托,以提高產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度為基礎(chǔ)。當(dāng)然,這三個(gè)階段開發(fā)的內(nèi)容雖然各有重點(diǎn),但也不能截然分開。

其次,西部開發(fā)必須走綜合規(guī)劃、綜合開發(fā)之路。在中央提出開發(fā)西部的戰(zhàn)略構(gòu)想后,西部各省區(qū)都表現(xiàn)出了極大的熱情,列出了諸多開發(fā)項(xiàng)目。但冷靜觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn),在熱情的背后卻缺乏一個(gè)開發(fā)的整體構(gòu)想和綜合規(guī)劃。而這正是目前西部開發(fā)中最需要的。之所以如此考慮,理由在于,一是考慮到該地區(qū)發(fā)展的可持續(xù)性。在人們的意識(shí)中,西部地區(qū)蘊(yùn)藏著取之不盡、用之不竭的能源、原材料,開發(fā)西部就是將這些能源、原材料開發(fā)出來,源源不斷地輸向中東部地區(qū)。如果按這種認(rèn)識(shí)和思路開發(fā)西部,一旦將來西部地區(qū)的資源枯竭,這一地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將面臨無法估計(jì)的困難。前蘇聯(lián)巴庫(kù)石油城的盛衰過程就是我們的前車之鑒。二是考慮到戰(zhàn)略大循環(huán)因素。從戰(zhàn)略循環(huán)講,將來東部地區(qū)應(yīng)該、也必定率先溶入國(guó)際大循環(huán),即走兩頭在外的路(這一跡象已現(xiàn)端倪),至少部分依賴于外部,而廣大的西部地區(qū)則更容易走一頭在外之路。這樣,西部地區(qū)就不能只作為中東部地區(qū)的能源、原材料基地而開發(fā),必須從長(zhǎng)遠(yuǎn)著想,做好開發(fā)前的綜合發(fā)展規(guī)劃,走綜合開發(fā)和可持續(xù)發(fā)展之路。

2、區(qū)域開發(fā)與整體帶動(dòng)相結(jié)合。對(duì)于開發(fā)西部的主張,許多人認(rèn)為不過是開發(fā)完?yáng)|部后的又一區(qū)域開發(fā)戰(zhàn)略,其最大的受益者是西部諸省區(qū),所以,他們對(duì)西部開發(fā)不報(bào)什么熱情。其實(shí),這種認(rèn)識(shí)是不全面的?？v觀二十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要經(jīng)歷了兩個(gè)大的周期,第一個(gè)周期的復(fù)蘇期開始于1982年,第二個(gè)周期的復(fù)蘇期開始于1991年,每個(gè)周期大約10年左右時(shí)間。如果純粹從時(shí)間輪回過程分析這種周期,可以看出我國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)大約十年左右時(shí)間為一個(gè)周期。按這種時(shí)間周期分析,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過90年代末的幾年衰退后,應(yīng)該在2001―2003年出現(xiàn)一個(gè)新的復(fù)蘇,開始一個(gè)新的周期。進(jìn)一步講,以往兩個(gè)復(fù)蘇,都與當(dāng)時(shí)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略中的兩次大規(guī)模開發(fā)有直接關(guān)系。眾所周知,80年代初我國(guó)實(shí)施了以開發(fā)深圳為龍頭的特區(qū)開發(fā)計(jì)劃,這是整個(gè)80年代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ);90年代初國(guó)家又實(shí)施了海南開發(fā)(后來擱淺)與上海浦東開發(fā)計(jì)劃,這次開發(fā)(尤其是上海開發(fā))成了整個(gè)90年代全國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的基點(diǎn)。因此,在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中除了常規(guī)增長(zhǎng)的部分外,國(guó)家實(shí)施地區(qū)開發(fā)則是宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要的初始推動(dòng)力。

不過,前兩次開發(fā)說到底還只是一種“點(diǎn)”式開發(fā),形成的也不過是一種增長(zhǎng)點(diǎn)。與此不同,西部開發(fā)涉及四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏以及新疆等省(區(qū)),形成了一條面對(duì)中東部地區(qū)的弧線或稱為弓型線,該線極易輻射成面,從而成為面的開發(fā)。同時(shí)西部開發(fā)在難度、輻射面、投資量、縱深度等方面都遠(yuǎn)非東部開發(fā)所能比,國(guó)家在過去20年中一直未走這步棋,其原因也正在于此。所以它對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用在時(shí)間上和力度上均會(huì)大于以往兩次。從這個(gè)意義上講,西部開發(fā)不但是西部地區(qū)的事,更是全國(guó)的事。退而言之,根據(jù)“短邊理論”,盡管短邊所占比重小,但它會(huì)影響整體達(dá)到最高水平。西部地區(qū)占國(guó)土面積廣,人口雖然相對(duì)較少,但貧困人口占比高,如果現(xiàn)在不開發(fā)西部地區(qū),使西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)迅速發(fā)展并在20年左右的時(shí)間內(nèi)趕上東部地區(qū),那么要在21世紀(jì)實(shí)現(xiàn)全國(guó)宏觀戰(zhàn)略目標(biāo),不但可能性不大,而且還會(huì)因?yàn)榈貐^(qū)差異過大而導(dǎo)致整個(gè)西部地區(qū)的不穩(wěn)定,以致使全國(guó)穩(wěn)定的政治環(huán)境遭到破壞,全國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將受到干擾,甚至完全破壞。從這層意義上說,西部開發(fā)也不僅是西部地區(qū)自身的事,而且是全國(guó)的事。

3、政府干預(yù)與市場(chǎng)配置相結(jié)合?？v觀國(guó)內(nèi)外對(duì)相對(duì)落后地區(qū)的開發(fā)史,其形式和措施各有不同。美國(guó)開發(fā)西部時(shí),采取了自由放任的政策。投資者在西部每開墾一英畝土地,政府只收取1.25美元的象征性費(fèi)用,然后承認(rèn)開墾者對(duì)土地的所有權(quán)。在這種開發(fā)模式下,開發(fā)缺乏規(guī)劃性和整體性,投資者只從自身利益出發(fā),對(duì)土地進(jìn)行了掠奪式開發(fā),導(dǎo)致社會(huì)資源的浪費(fèi)和破壞。

新中國(guó)成立后的“一五”時(shí)期,我國(guó)主要從軍事戰(zhàn)略利益出發(fā),也對(duì)西部地區(qū)進(jìn)行了開發(fā)。但這種開發(fā)是在中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下進(jìn)行的,在開發(fā)中,一方面是中央加大直接投資,另一方面則由中央號(hào)召各地?zé)o償提供人財(cái)物。中央加大對(duì)該地區(qū)的投資,應(yīng)該說是符合投資規(guī)劃要求的;而各地在西部所進(jìn)行的所謂投資,卻是靠行政命令進(jìn)行的,甚至違背了投資者的意愿。因而,盡管這一時(shí)期的投資對(duì)我國(guó)西部地區(qū)近半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展起到了重要作用,我們也不能說這是一種成功的運(yùn)作方式,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下,這種投資運(yùn)作方式必然走向失敗。另一方面,在這次開發(fā)中,中央政府采取了“鉗入式”投資模式,所形成的項(xiàng)目缺乏與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系,形成了“飛地”經(jīng)濟(jì),導(dǎo)致廣大的西部地區(qū)長(zhǎng)期難以統(tǒng)一的“二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”。

改革開放以后的90年代初,我國(guó)對(duì)海南省也進(jìn)行了開發(fā),雖然當(dāng)時(shí)我們已有了開發(fā)深圳的經(jīng)驗(yàn),但還是采取了一種近乎自由化的開發(fā)模式,一哄而上,沒有體現(xiàn)出海南特色,卻在某種程度上出現(xiàn)了類似美國(guó)西部開發(fā)時(shí)的混亂。

今天重開開發(fā)西部之戰(zhàn),我們已初步建立了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,也積累了一定的管理市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),因此,不能再采取前面幾種模式,而應(yīng)該體現(xiàn)新體制下市場(chǎng)機(jī)制對(duì)社會(huì)資源的配置作用?，F(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),是政府干預(yù)下市場(chǎng)對(duì)資源進(jìn)行配置的機(jī)制,既不完全是自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),也不是中央行政命令型的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。在西部開發(fā)中所謂體現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn),就是既要運(yùn)用市場(chǎng)進(jìn)行社會(huì)資源的配置,又不能放棄政府對(duì)開發(fā)的規(guī)劃和干預(yù)。具體來講,首先,如前文所述,政府尤其是中央政府必須對(duì)整個(gè)開發(fā)進(jìn)行總體規(guī)劃,不能放任自流,更不能拋開可持續(xù)發(fā)展談開發(fā)西部;其次,除了政府的財(cái)政投資外,其他投資基本上都應(yīng)實(shí)行有償投資,要尊重和保護(hù)投資者的權(quán)益;再次,中央政府對(duì)西部的投資應(yīng)結(jié)合西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)特征,并加強(qiáng)新投資與原有基礎(chǔ)之間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系,對(duì)民間投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)規(guī)劃指導(dǎo),甚至在必要時(shí)對(duì)部分不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的投資堅(jiān)決采取拒入的強(qiáng)硬態(tài)度。

二、開發(fā)西部應(yīng)有的金融支持

現(xiàn)代金融業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功用大致可以分為兩個(gè)方面,其一是調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,其二是具體從事商業(yè)性金融活動(dòng)從而支持微觀經(jīng)濟(jì)。在開發(fā)西部過程中,金融業(yè)必須在遵循開發(fā)西部戰(zhàn)略原則的前提下,充分發(fā)揮自身獨(dú)有的功用,支持西部開發(fā)。

1、策劃擴(kuò)張戰(zhàn)略。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中,近來有三件事一直是人們議論的話題,即國(guó)企改革、“入世”及西部開發(fā)。由于這三件事的提出有先有后,專家學(xué)者也分別對(duì)其發(fā)表了各自看法,但這些觀點(diǎn)和看法基本上都是將這三個(gè)問題割裂開來進(jìn)行了研究。事實(shí)上,在未來的幾年中,這三個(gè)問題將同時(shí)影響我們的經(jīng)濟(jì)生活。所以,我們的研究必須綜合考慮這三個(gè)因素。

前文指出,西部開發(fā)必須堅(jiān)持市場(chǎng)化開發(fā)同政府干預(yù)相結(jié)合的原則,那么,除了政府作為投資主體之一外,其他各種投資者如企業(yè)也應(yīng)是開發(fā)西部的主體。顯然,從企業(yè)這個(gè)主體講,僅僅依靠西部地區(qū)的企業(yè)開發(fā)西部,實(shí)踐已經(jīng)證明是不現(xiàn)實(shí)的;東部地區(qū)的大企業(yè)在西部進(jìn)行投資,盡管資金實(shí)力強(qiáng)于西部地區(qū)的企業(yè),但也可能仍然是零星的。開發(fā)西部,需要眾多的企業(yè)集團(tuán)和大型企業(yè)配合以各種中小規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行,這就要求有大型的企業(yè)集團(tuán)。但在現(xiàn)有企業(yè)體制下,企業(yè)僅僅依靠?jī)?nèi)部積累很難在短期內(nèi)將“雪球”滾大,實(shí)現(xiàn)資本的低成本擴(kuò)張。因此,不論是在進(jìn)入開發(fā)西部行列之前還是在開發(fā)過程中,許多企業(yè)都面臨著既要進(jìn)行自身規(guī)模的擴(kuò)張,又面臨著完成傳統(tǒng)企業(yè)體制改造的任務(wù)。在這種情況下,投資銀行這個(gè)重要的企業(yè)購(gòu)并策劃者就成了必不可少的金融機(jī)構(gòu)。為此,投資銀行應(yīng)為企業(yè)提供擴(kuò)張資本的各種可選預(yù)案,并為企業(yè)購(gòu)并牽線搭橋,不論這些企業(yè)是同一地區(qū)的還是跨地區(qū)的。

2、參與融資設(shè)計(jì)。投資銀行不僅可為企業(yè)購(gòu)并提供預(yù)案,還能根據(jù)不同企業(yè)在不同條件下的融資要求設(shè)計(jì)相應(yīng)的融資方案。對(duì)于同商業(yè)銀行有較好關(guān)系,資產(chǎn)負(fù)債率較低的企業(yè),可以設(shè)計(jì)向商業(yè)銀行貸款的融資方式;對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率較高,不宜于再向商業(yè)銀行進(jìn)行貸款的企業(yè),可以設(shè)計(jì)直接融資,其中只想在中短期內(nèi)解決資金困難的企業(yè),可以設(shè)計(jì)運(yùn)用債券融資;對(duì)于既想融資,又想進(jìn)行機(jī)制改造的企業(yè),可以設(shè)計(jì)運(yùn)用股票籌資;對(duì)于一個(gè)具體的投資項(xiàng)目,既可以設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資,走多樣化融資道路,也可以設(shè)計(jì)項(xiàng)目投資基金,走較單純的融資道路。目前西部地區(qū)企業(yè)在融資中,重間接融資輕直接融資,重股票融資輕債券融資。有的企業(yè)甚至不分析不同融資形式對(duì)企業(yè)的不同影響,只要能得到資金就挖空心思地搞所謂融資,結(jié)果不但給企業(yè)帶來了沉重的負(fù)擔(dān),而且增加了金融風(fēng)險(xiǎn)程度。投資銀行應(yīng)根據(jù)西部企業(yè)的實(shí)際,主動(dòng)向企業(yè)宣傳不同融資方式的特點(diǎn),使企業(yè)