知識經(jīng)濟與財務創(chuàng)新

    一、財務觀念的創(chuàng)新 

    1．泛財務資源觀念。傳統(tǒng)財務學中的資源概念通常指的是資本，基本上屬于硬資源的范疇。知識經(jīng)濟對企業(yè)的一個極為重要的影響是改變了企業(yè)的資源結(jié)構(gòu)，并豐富了資源的內(nèi)容。面對知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，企業(yè)必須確立新的"泛資源"財務觀念，并以此拓寬理財?shù)姆秶?。泛財務資源概念是對傳統(tǒng)財務資源概念的延拓。在這里，它被定義為:"對企業(yè)有用或有價值的所有部分的集合"。從形態(tài)上劃分，泛財務資源可以分為硬財務資源和軟財務資源兩大類。其申，硬財務資源是指客觀存在的、在一定技術、經(jīng)濟和社會條件下能被企業(yè)利用的有形資源，其構(gòu)成主體是自然資源和傳統(tǒng)的財務資源;軟財務資源是以智力為基礎的或無形的資源，包括知識資源和時間資源等。根據(jù)現(xiàn)有的研究文獻，知識資源通常被劃分為四類:(1)市場資源，即企業(yè)通過其所擁有的與市場相關聯(lián)的無形資產(chǎn)而獲得的潛在利益的總和，包括企業(yè)品牌、商譽、顧客信賴度、營銷網(wǎng)絡與渠道等;(2)知識產(chǎn)權(quán)，包括生產(chǎn)技術原理、專利權(quán)、商標和服務標識、版權(quán)、土地使用權(quán)、技術訣竅和商業(yè)秘密等;(3)人力資源，即企業(yè)中每個人優(yōu)秀品德和能力的總和，包括領導和職員的技術專長、創(chuàng)造性解決問題的能力、領導能力、開拓能力、管理技巧及團隊精神等;(4)組織管理資源，指企業(yè)采用的技術、工藝、生產(chǎn)流程和管理方法等，用以保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基本的知識因素，如企業(yè)文化、管理哲學和管理方法、信息技術系統(tǒng)和網(wǎng)絡體系、財務結(jié)構(gòu)和融資關系等。 

    2．融智比融資更重要觀念，從一般意義上說，軟資源對硬資源的開發(fā)和利用具有重要的決定性作用，這個作用的結(jié)果又反饋于整個泛資源系統(tǒng)。硬資源是被動的，軟資源是主動的，人往往利用軟資源來開發(fā)和利用硬資源。軟硬資源的這個關系在知識經(jīng)濟時代表現(xiàn)得更加明顯。工業(yè)經(jīng)濟時代，對企業(yè)發(fā)展起決定作用的戰(zhàn)略性資源為硬資源即傳統(tǒng)的自然資源和財務資源，而知識經(jīng)濟則將戰(zhàn)略性資源轉(zhuǎn)移到知識、信息及其創(chuàng)新能力上來，軟資源或知識資源成為企業(yè)生存和發(fā)展的首位資源。據(jù)西方學者測算，本世紀初知識資源對經(jīng)濟增長的貢獻僅為5一20%，如今已達60一80%。隨著信息高速公路的開通，預計將達90%。知識經(jīng)濟的主體是知識型企業(yè)，而對知識型企業(yè)來說，競爭成敗的關鍵因素已不再是硬資源而是知識起源。有鑒于此，企業(yè)在理財時應確立"軟資源第一"的觀念，并通過合理的資金運作，培育和擴張軟資源，以此優(yōu)化企業(yè)資源結(jié)構(gòu)，順應知識經(jīng)濟發(fā)展的要求。 

    3、人本財務觀念。"人本管理"是與"以物為中心"管理相對應的概念，它要求把人作為"社會人"或"文化人"而不是"經(jīng)濟人"來看待，要理解人、尊重人，充分發(fā)揮人的主動性和積極性。人本管理是知識經(jīng)濟的客觀要求。企業(yè)的每一項財務活動均由人發(fā)起、操作和控制的，其成效如何也主要取決于人的知識和智慧以及人的努力程度，因此，在財務上貫徹以人為本的觀念是必然的也是可行的。貫徹"人本財務觀念"要求做到:第一，增加人力資源投資，提高企業(yè)領導和員工質(zhì)量;第二，推行財務分層管理和全員財務管理，實行民主式和參與式財務管理，提高員工對財務的參與意識;第三，加大軟資源投資力度，為培育企業(yè)文化和良好人際關系創(chuàng)造優(yōu)良環(huán)境。 
    二、財務目標的創(chuàng)新 

    普遍的觀點認為，公司財務的目標是"股東財富最大化"。從"產(chǎn)值最大化"和"利潤最化"到"股東財富最大化"，無疑是認識上的一大迸步，但仍存在缺失。首先，股東財富最大化的觀點僅考慮了硬資源而忽視了軟資源問題;其次，在資源分配問題上存在"狹隘主義"觀點，在資源配置上僅考慮了股東而忽視了企業(yè)的其他利益相關者的正常需要以及非人類的資源分享主體的需要，不符合可持續(xù)發(fā)展的要求;再次，股東財富最大化的觀點所追求的是單純的"經(jīng)濟效率"，當企業(yè)資源配置有利于股東財富增長時，就被認為是優(yōu)化的，否則就認為是非優(yōu)化，照此目標運行，難免不會導致資源環(huán)境的破壞。 

    從一般意義上說，企業(yè)資源配置的目標就是通過合理地分配資源便其利用達到最優(yōu)化。這里涉及三個問題:一是配置什么資源，二是將資源配置給誰，三是如何判斷配置優(yōu)化的實現(xiàn)¡在知識經(jīng)濟條件下，財務目標體系結(jié)構(gòu)的這三個組成部分的基本框架如下: 

    1．泛財務資源配置。資源配置分為宏觀和微觀兩個層次，企業(yè)財務的對象是微觀資源配置。財務所配置的資源應是"泛資源"，如上所述，它在結(jié)構(gòu)上是由硬財務資源和軟財務資源組成。隨著科技進步和經(jīng)濟發(fā)展，硬財務資源在企業(yè)發(fā)展中的作用和相對價值下降，而軟財務資源的作用和相對價值在上升。因此，企業(yè)的理財應在尊重硬財務資源在整個泛資源系統(tǒng)中的作用的同時，重視軟財務資源的戰(zhàn)略作用及其對硬資源的調(diào)控作用。 
    2．利益相關者——泛財務資源配置主體。在知識經(jīng)濟時代，泛財務資源配置的主體是企業(yè)的所有"利益相關者"而不僅僅是股東;這里的利益相關者，是指與企業(yè)存在利益關系的個體和群體，而不管這種利益關系是直接還是間接的。在如今多元化的社會里，企業(yè)的利益相關者也是多種多樣的，而企業(yè)的管理層通常把利益相關者分為第一級和第二級。其中，第一級利益相關者被認為是同企業(yè)之間擁有正式的、官方的或契約的關系，包括出資人(股東與債權(quán)人)、員工和顧客，其他利益相關者如所在社區(qū)、特殊利益團體和社會公眾等，都被列入第二級。在產(chǎn)權(quán)理論的研究中，近年來興起的"共同所有權(quán)論"和"利益相關者合作產(chǎn)權(quán)論"，將企業(yè)視為"一種治理和管理著專業(yè)化投資的制度安排"和"利益相關者締結(jié)的一組合約"。這里的"利益相關者"概念特指向企業(yè)投人"專用性資本"(包括"特型實物資本"和"特型人力資本U的個人和群體，這些專用性資本構(gòu)成"企業(yè)剩余"生產(chǎn)的物質(zhì)基礎，而任何控制著這些聯(lián)合專用性資本中任何一種的一方，必然會要求獲得由整個企業(yè)所創(chuàng)造財富中的剩余，從而成為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體。新的產(chǎn)權(quán)理論實現(xiàn)了從"股東至上邏輯"向"利益相關者合作邏輯"的轉(zhuǎn)變，既擴大了產(chǎn)權(quán)研究的視野，又給我們從更寬廣的產(chǎn)權(quán)和利益基礎上反思傳統(tǒng)的財務目標觀提供了一個新的理論基礎和研究方法。當人們看到美國IBM公司把其目標定為"為員工利益、為顧客利益、為股東利益"共同服務時，多少會對流行的單一的"股東財富最大化"的觀點發(fā)生動搖。而新的產(chǎn)權(quán)理論的基百就是對人力資本和知識資本的重視，這正是符合知識經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和要求的。不過，新的產(chǎn)權(quán)理論中的"利益相關者"概念在結(jié)構(gòu)上還是偏窄的，局限在"第一級利益相關者"上。從可持續(xù)發(fā)展模式的要求來看，"第二級利益相關者"也應當納入泛財務資源配置的范圍。換句話說，企業(yè)在配置財務資源時，必須考慮其全部利益相關者的利益要求。不同的利益相關者對企業(yè)有不同的財務利益要求，投資者期望其資本有效增值最大化，員工期望其薪金收入最大化，政府期望企業(yè)的社會貢獻最大化，公眾期望企業(yè)的社會經(jīng)濟責任與績效最大化，等等。企業(yè)的理財，兼顧和均衡各利益相關者的財務利益要求。這樣定位財務目標，既考慮了出資人的利益，又兼顧了其他利益相關者的要求和企業(yè)的社會責任;既適應知識經(jīng)濟的要求，又體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展財務的特征。 

  3．泛財務資源配置規(guī)則。在泛財務資源的配置、開發(fā)利用與分配時應遵循一定的原則，這種規(guī)則最基本的思想應體現(xiàn)公平與效率的統(tǒng)一。然而在現(xiàn)實中這兩個方面又難以兼顧，要么忽視公平去獲取效率，要么犧牲效率去實現(xiàn)公平。泛財務資源的配置規(guī)則可以作為一個體系來設計，包括社會規(guī)則、人的規(guī)則、經(jīng)濟規(guī)則、資源規(guī)則和環(huán)境規(guī)則等方面，后兩者又可統(tǒng)稱為生態(tài)規(guī)則。這里我們不妨舉一些基本的規(guī)則，如公平與公正屬于基本的社會規(guī)則;帕累托最優(yōu)屬于基本的經(jīng)濟規(guī)則;"保護環(huán)境、維護生態(tài)平衡"屬于基本的生態(tài)規(guī)則。為了便于操作，每一類規(guī)則還可以細分為若干細則。資源配置規(guī)則的缺失必然會發(fā)生利益相關者過度"擁擠"和"摩擦"的問題，最終將危及可持續(xù)發(fā)展的原則。 

    三、財務治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新 

    企業(yè)治理的核心是財務治理，公司法所規(guī)定的公司治理權(quán)配置的核心是財務治理權(quán)的配置。面對知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，企業(yè)財務治理結(jié)構(gòu)也應當進行相應的變革與創(chuàng)新。其要點是: 

    1．利益相關者共同參與財務治理。利益相關者對企業(yè)不僅有財務利益要求，而且也都應有參與企業(yè)財務治理的資格和權(quán)利。這個原則在實踐中的貫徹方法，就是利益相關者共同組成企業(yè)財務治理結(jié)構(gòu)，尤其是讓員工、債權(quán)人等第一級利益相關者進入財務治理結(jié)構(gòu)。財務是分層管理的。早在1994年，湯谷良博士就從現(xiàn)代企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)和地位出發(fā)，提出企業(yè)財務應當劃分所有者財務、經(jīng)營者財務和財務經(jīng)理財務三個層次的觀點，并認為經(jīng)營者財務處于財務管理的核心地位。同時，財務還是分權(quán)治理的，財務決策權(quán)、財務監(jiān)督權(quán)與財務執(zhí)行權(quán)分而治之，分屬于三個彼此相獨立的財務治理機構(gòu)，即股東大會和董事會、監(jiān)事會及以總經(jīng)理為首的行政指揮系統(tǒng)。讓員工、債權(quán)人等利益相關者迸人財務治理結(jié)構(gòu)，實際上主要是進入財務決策機構(gòu)和財務監(jiān)督機構(gòu)。這個做法，80年代以來實際上已經(jīng)成為西方企業(yè)財務治理制度演進的一個趨勢。如1988年德國I叨家大公司的496名監(jiān)事申，員工代表平均占4