2014年自考發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)考點(diǎn)：金融政策與貨幣政策的關(guān)系

湖北2014年自考發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)考點(diǎn)：金融政策與貨幣政策的關(guān)系

（一）關(guān)系

1、在發(fā)達(dá)國家，金融政策一般是作為貨幣政策的同義語來使用；
在發(fā)達(dá)國家，金融政策或貨幣政策主要作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具來使用，它的執(zhí)行者一般是中央銀行。它主要是用來調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動。

（1）貨幣政策工具一般有三：第一，通過公開市場業(yè)務(wù)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行經(jīng)常性的微調(diào)，它是由公開市場委員會決定是向商業(yè)銀行購買還是出賣政府債券，以此來控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動水平。第二，調(diào)節(jié)銀行的準(zhǔn)備率，也就是規(guī)定銀行吸收存款中的多大的比率可以貸放出去，有多大的比率必須作為準(zhǔn)備金留在銀行系統(tǒng)。 對銀行的儲備率進(jìn)行調(diào)節(jié)被認(rèn)為是一個嚴(yán)厲的措施，對經(jīng)濟(jì)的影響過于劇烈，因此不能經(jīng)常使用。第三，決定貼現(xiàn)率，即決定基準(zhǔn)利率，通過利率高低的調(diào)節(jié)控制投資、從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動水平。

在發(fā)達(dá)國家，人們所說的金融政策也經(jīng)常是指：貨幣政策當(dāng)中最主要的公開市場業(yè)務(wù)。

（2）貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動的基本原理：與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)

經(jīng)濟(jì)周期包括四個階段：從繁榮到衰退，蕭條到低谷這樣一些狀態(tài)。

經(jīng)濟(jì)蕭條——擴(kuò)張性貨幣政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)存在大量失業(yè)和生產(chǎn)能力過剩時(shí)，政府應(yīng)努力擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)活動水平，但存在過度需求、通貨膨脹時(shí)，政府則應(yīng)當(dāng)努力縮小經(jīng)濟(jì)活動。也就是經(jīng)濟(jì)處于比較低迷的狀態(tài)時(shí)，貨幣當(dāng)局應(yīng)努力增加貨幣供給量，貨幣供給量的增加能降低利率，增加投資和消費(fèi)，使人們購買更多的商品和勞務(wù)，從而經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)大，失業(yè)減少。

經(jīng)濟(jì)過熱——緊縮性貨幣政策；貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)時(shí)縮小或降低貨幣供給量，使利率提高，降低投資水平，削弱過度需求，從而降低經(jīng)濟(jì)活動水平，使過熱的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定的增長速度。

只有在發(fā)達(dá)國家，才把金融政策當(dāng)做是貨幣政策的同義語，各種金融市場與貨幣市場都是比較完善，對于央行所采取的任何一項(xiàng)措施，都能夠通過市場的調(diào)節(jié)而達(dá)到預(yù)期的效果。

2、在發(fā)展中國家，金融政策這一術(shù)語有更多的含義。

（1）現(xiàn)狀

許多發(fā)展中國家都面臨著發(fā)展金融機(jī)構(gòu)，發(fā)展各種金融和證券市場的任務(wù)。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然處于一個比較低級的階段，所以發(fā)展中的國家在各個方面都是不發(fā)達(dá)的，也是比較落后的，尤其是發(fā)展中國家的金融系統(tǒng)還沒有完全發(fā)展起來，也極不健全，存在著很多的缺陷。從而就不能很好地執(zhí)行貨幣政策。對于發(fā)展中國家來講，這些市場不完善導(dǎo)致了發(fā)展中國家不能夠很好地執(zhí)行貨幣政策，同時(shí)央行也不能夠很好的監(jiān)督相關(guān)的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動。

（2）發(fā)展中國家的金融政策：內(nèi)容廣泛；

不僅包括利用貨幣政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)；還應(yīng)當(dāng)包括設(shè)法擴(kuò)大金融資產(chǎn)規(guī)模，發(fā)展貨幣市場，發(fā)展資本市場，建立和健全金融機(jī)構(gòu)等長期金融發(fā)展問題?！鹑谡甙ㄋ杏绊懡鹑谙到y(tǒng)的發(fā)展、發(fā)育、運(yùn)行、經(jīng)營效率、多樣化的措施。

對于金融政策與貨幣政策的關(guān)系，主要通過兩種不同類型的國家的對比看出，發(fā)展中國家需要重視金融政策和貨幣政策。

（二）發(fā)展中國家在發(fā)展初期不重視金融政策的原因

1、經(jīng)濟(jì)理論的影響——凱恩斯理論；

在凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中主要強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的有效性和重要性，對于貨幣政策，凱恩斯主義則認(rèn)為不一定有效。他們的道理很簡單。貨幣政策的主要工具是通過降低利率刺激投資，從而帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是在資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，一般廠商的存貨很多，那時(shí)即使利率再低，廠商也不愿意繼續(xù)增加投資。即使貨幣當(dāng)局一再降低利率，投資的作用仍然非常有限。因?yàn)槔试俚鸵膊荒苁秦?fù)的利率，當(dāng)一再降低利率仍不能起到刺激投資作用的時(shí)候，貨幣政策就失去了有效性，在 1950年代和1960年代，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論大行其道，發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中受到凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，對金融政策（貨幣政策）不重視也就不奇怪了。

2、自身原因。因?yàn)樵谝恍┌l(fā)展中國家中，貨幣化程度很低，也就是說，在經(jīng)濟(jì)活動中人們用貨幣購買的全部商品和勞務(wù)在整個經(jīng)濟(jì)當(dāng)中所占的比率很低，在有些發(fā)展中國家中，人們對利率的變化很不敏感，所以國家貨幣政策的影響非常有限。

由于發(fā)展中國家自身的一些原因，也使得貨幣政策在初期沒有得到足夠的重視。

3、固定匯率制。是指政府利用行政的手段或法律的手段，確定和維持本國貨幣與某種參考物之間固定比價(jià)的匯率制度。由于戰(zhàn)后大部分時(shí)期中，許多國家實(shí)行的固定匯率制度使得一個國家的貨幣政策實(shí)際上很難發(fā)揮作用，也降低了發(fā)展中國家對貨幣政策的重視程度。

由于不同國家之間貨幣價(jià)值的一個比率或者一個比價(jià)就涉及到一個匯率制，
固定時(shí)采取的是一種人為的措施，行政的干預(yù)，法律規(guī)定它有義務(wù)維持本幣與其它的某一種貨幣一般來說很長的時(shí)間都是與美元相比較。作為一種參考的標(biāo)準(zhǔn)。

在固定匯率制度下一國的政府有義務(wù)在固定匯率水平上按照市場要求被動的買進(jìn)外匯。
我們可以看出，對于這些國家，它的外匯儲備將完全受到國際外匯收支的影響，使得政府不能很有效地控制貨幣供給量。所以在固定匯率制下貨幣政策不能夠自主地控制，也就是很難發(fā)揮作用，也在降低發(fā)展中國家對于貨幣政策它的重視程度。

假設(shè)一個國家經(jīng)濟(jì)不景氣，要求貨幣當(dāng)局實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，假如僅僅采取擴(kuò)張性的貨幣政策，也就是要求這個國家增加貨幣供給量，在公開市場上購買債券，另外還可以通過降低準(zhǔn)備金的要求。
貨幣供給增加，在其它條件不變的情況下，人們手持貨幣增加，超過了它意愿想要增加的水平，而這個時(shí)候人們會把多余的貨幣釋放出去，在市場范圍內(nèi)，需求就會增加，在一定條件下，將會刺激物價(jià)上漲。所以貨幣供給量的增加是伴隨著物價(jià)上漲這樣一個現(xiàn)象存在。

物價(jià)上漲一般來說與其它國家相比，存在著貨幣貶值的現(xiàn)象，作為一國政府，它要維持固定匯率制，所以不允許這個國家貨幣貶值，本來有這樣的趨勢，要進(jìn)行干預(yù)，要抑制需求的增長。

一般衡量投資的收益率用利息率來衡量。本國利率降低，將導(dǎo)致資本外流。本來貨幣供給增加，但是由于資本外流，使得本國貨幣供給又減少了，所以它不能有效地刺激投資和消費(fèi)需求。所以就不能夠進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長，在固定匯率制狀態(tài)下，如果一個貨幣當(dāng)局想要通過擴(kuò)張性的貨幣政策，使得經(jīng)濟(jì)由低迷不景氣走向繁榮將是不可能的，貨幣政策難以發(fā)揮效率。

假設(shè)一個國家現(xiàn)在處于通貨膨脹，即經(jīng)濟(jì)過熱的狀態(tài)，應(yīng)該采取緊縮性地貨幣政策。要求減少市場上的貨幣供給，在公開市場業(yè)務(wù)當(dāng)中，可以通過售出債券收回適當(dāng)?shù)呢泿殴┙o，提高準(zhǔn)備金率，都可以使得貨幣供給減少。在整個社會范圍內(nèi)總支出減少，使經(jīng)濟(jì)重新走向穩(wěn)定。

由于貨幣供給量減少，使得這個國家利率提高，資本流入，貨幣供給增加，投資與消費(fèi)進(jìn)一步增長，經(jīng)濟(jì)又走向過熱，甚至通貨膨脹。