2014年湖北自考金融法考點(diǎn)：股票發(fā)行

湖北2014年自考金融法考點(diǎn)：股票發(fā)行

　　1.概念[識(shí)記]

　　股票發(fā)行是指籌資人按照法定程序從投資人處取得資金，并向投資人交付代表其投資權(quán)益的證券的過程。（名詞解釋）

　　2.分類[領(lǐng)會(huì)]

　?。?）根據(jù)發(fā)行對(duì)象的范圍，分為公開發(fā)行與非公開發(fā)行

　　公開發(fā)行指面向不特定的投資大眾進(jìn)行的募集資金行為。依照《證券法》的規(guī)定，有下列情形之一的，為公開發(fā)行：①向不特定對(duì)象發(fā)行證券；②向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人；③法律、行政法規(guī)規(guī)定其他發(fā)行行為。公開發(fā)行必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)。未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。

　　非公開發(fā)行指面向少數(shù)特定的投資人（200人以下）進(jìn)行的資金募集行為。按照法律規(guī)定，非公開發(fā)行不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　[例題單選題]根據(jù)《證券法》規(guī)定，向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過（　）人，是公開發(fā)行。

　　A.10

　　B.100

　　C.200（轉(zhuǎn)于自考365）

　　D.500

　　答案：C

　　解析：根據(jù)《證券法》第10條第（二）項(xiàng)的規(guī)定，向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過二百人的屬于公開發(fā)行。所以本題的正確選項(xiàng)是C.

　　（2）根據(jù)是否存在發(fā)行中介，分為直接發(fā)行和間接發(fā)行

　　直接發(fā)行又稱自辦發(fā)行，是指發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)辦理發(fā)行事宜。其優(yōu)點(diǎn)在于減少發(fā)行手續(xù)費(fèi)，降低籌資成本。我國(guó)目前上市公司對(duì)大股東或特定機(jī)構(gòu)投資人的定向非公開發(fā)行一般采取直接發(fā)行的方式。

　　間接發(fā)行指發(fā)行人委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行證券的方式。依照《證券法》，我國(guó)上市公司公開發(fā)行證券必須采取間接發(fā)行方式，由證券承銷機(jī)構(gòu)辦理發(fā)行事宜。

　　（3）根據(jù)發(fā)行的時(shí)機(jī)，分為設(shè)立發(fā)行與增資發(fā)行

　　設(shè)立發(fā)行通常指發(fā)行人為設(shè)立股份有限公司而向公眾投資者發(fā)行股票的行為。我國(guó)《公司法》規(guī)定了募集設(shè)立方式，即由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開募集或者向特定對(duì)象募集而設(shè)立公司。

　　增資發(fā)行指已經(jīng)設(shè)立的公司為增加資本而發(fā)行新的股份。

　　（4）根據(jù)證券監(jiān)管的目的，分為首次公開發(fā)行與上市公司發(fā)行新股

　　這是我國(guó)目前證券監(jiān)管制度采用的分類方式。首次公開發(fā)行，指公司第一次向社會(huì)公開發(fā)行股票。首次公開發(fā)行意味著發(fā)行人公司第一次進(jìn)入證券市場(chǎng)，投資大眾對(duì)該公司還缺乏了解，因此需要更充分的信息披露以及更嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　上市公司發(fā)行新股，既可以向原有股東進(jìn)行配售，也可以面向證券市場(chǎng)投資大眾公開募集股份。前者稱為配股，后者稱為“增發(fā)”。由于發(fā)行人是已上市公司，投資人對(duì)它已經(jīng)有了一定的了解，因此信息披露以及監(jiān)管上較首次公開發(fā)行可略為簡(jiǎn)化一些。