自考“財務(wù)管理”重點難點解析（5）

　　第五章　對外投資管理

　　第一節(jié) 　對外投資概述

　　對外投資風(fēng)險

　　企業(yè)對外投資風(fēng)險主要有以下五種：

　?。?）利率風(fēng)險。指由于銀行存款利率或其他的投資收益率變化，使得某項對外投資的收益有相對減少的風(fēng)險。利率風(fēng)險的發(fā)生具體有兩種情況：一是在對外投資期限未滿之時，銀行存款利率上升，有時可能超過企業(yè)購買的債券利率或預(yù)期投資收益率；二是新近發(fā)行的證券利率高于先前發(fā)行的證券利率，舊證券的投資者的證券價格就會下跌，如不能及時將所持證券售出變現(xiàn)或轉(zhuǎn)換成新的證券，在經(jīng)濟(jì)上肯定要蒙受損失，不能以同等數(shù)額的資金取得最大盈利。

　　（2）物價風(fēng)險。又稱“購買力風(fēng)險”、“通貨膨脹風(fēng)險”。這是由于物價上漲、通貨膨脹給投資者帶來的損失。

　　（3）市場風(fēng)險。是指由于政治性因素、自然災(zāi)害等客觀因素和人為的主觀因素，導(dǎo)致投資者無法實現(xiàn)預(yù)期收益，而給企業(yè)帶來的風(fēng)險。

　?。?）外匯風(fēng)險?？稍斠娊滩牡诎苏碌谌?jié)的論述。

　　（5）決策風(fēng)險。這種風(fēng)險是指企業(yè)在對外投資中發(fā)生決策失誤或管理不善，致使受資企業(yè)經(jīng)營虧損甚至破產(chǎn)，使企業(yè)應(yīng)獲取的投資本利均受到影響。

　　第二節(jié)　 對外直接投資

　　1.聯(lián)營投資的資金籌集

　　根據(jù)財政部《關(guān)于國內(nèi)聯(lián)營企業(yè)若干財務(wù)問題的規(guī)定》，參加聯(lián)營的各方可用下列財產(chǎn)和資金向聯(lián)營企業(yè)投資：

　?。?）用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)和物資作價作為投資；

　?。?）用結(jié)余的盈余公積金投資；

　?。?）用先進(jìn)的技術(shù)成果、商標(biāo)權(quán)、專利作價作為投資。

　　下列各項不得用于聯(lián)營投資：

　?。?）應(yīng)當(dāng)上交的國家財政收入，包括應(yīng)上交的稅金、利潤等；

　?。?）國家撥給有指定用途的?？睿?/p>

　?。?）農(nóng)田不得作為直接投資，但依法征用的，可以用征得土地補償入股。

　　2.聯(lián)營企業(yè)利潤分配

　　聯(lián)營企業(yè)實現(xiàn)的利潤應(yīng)當(dāng)按“先稅后分”的原則，先在所在地依法交納所得稅，再提取留成的法定公積金、公益金等，最后根據(jù)聯(lián)營協(xié)議的規(guī)定來確定各方應(yīng)分享的利潤。聯(lián)營企業(yè)對投資各方利潤的分配方法，應(yīng)在平等互利前提下，由參與聯(lián)營投資的各方共同商定。

　　聯(lián)營投資企業(yè)在取得聯(lián)營投資分回利潤以后，還應(yīng)計算、調(diào)整應(yīng)納所得稅?，F(xiàn)行制度規(guī)定，如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)分回的利潤不再退還所得稅；如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率與投資方企業(yè)所得稅率一致，投資方稅后分回的利潤不再計繳所得稅；如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤應(yīng)按規(guī)定補交所得稅來完成。清算小組要界定清算財產(chǎn)和各項債權(quán)債務(wù)，清算財產(chǎn)要優(yōu)先支付未交稅款、清理費用、清償各項債務(wù)；如有剩余，再按聯(lián)營企業(yè)投資各方的出資比例或聯(lián)營合同進(jìn)行分配。投資方企業(yè)對收回的各項投資與投出資金的差額部分，作為投資收益或投資損失處理。

　　第三節(jié) 　對外間接投資

　　股票投資決策

　　股票投資決策包括四個方面：

　?。?）進(jìn)行投資決策。是否進(jìn)行投資決策要分析投資收益、其他效果、可行性和控股目標(biāo)四個因素。

　?。?）投資對象決策。投資對象可分為優(yōu)先股投資和普通股投資。這兩種投資的收益和權(quán)利有顯著差別。股票投資對象決策實際上是對股票投資的收益-風(fēng)險-權(quán)利的權(quán)衡。

　?。?）股票投資時機(jī)決策。確定股票投資時機(jī)的最基本法則是：低價進(jìn)、高價出。但如何判斷是個極復(fù)雜的問題，需要仔細(xì)分析影響股市的因素，通過對整個社會經(jīng)濟(jì)狀況、證券市場行情、股票發(fā)行公司所處行業(yè)的情況以及股份公司的經(jīng)營、財務(wù)狀況的分析，準(zhǔn)確地判斷股市行情，把握最佳時間進(jìn)行證券交易。

　?。?）股票投資結(jié)構(gòu)的決策。投資結(jié)構(gòu)決策的基本要求還是分散投資：分散投資股票種類；分散投資各行業(yè)股票；分散投資期限。

　　第四節(jié) 　房地產(chǎn)出租的核算

　　重點提示：

　　本節(jié)重點是房地產(chǎn)出租業(yè)務(wù)的會計處理，包括出租開發(fā)產(chǎn)品、出租開發(fā)產(chǎn)品攤銷和出租開發(fā)產(chǎn)品修理的賬務(wù)處理。

　　難點提示：

　　出租開發(fā)產(chǎn)品發(fā)生的修理費應(yīng)根據(jù)修理費金額的大小和用途分別作不同的會計處理，可以總結(jié)如表5-6所示：

　　出租開發(fā)產(chǎn)品修理費的核算