自考“財(cái)務(wù)管理”重點(diǎn)難點(diǎn)解析(2)
第二章 籌資管理
第一節(jié) 企業(yè)籌集資金的必然性和要求
本節(jié)的難點(diǎn)在于企業(yè)籌集資金的基本要求。研究企業(yè)籌集資金的基本要求,是要研究影響籌資投資的多種因素,講求資金籌集的綜合經(jīng)濟(jì)效益。具體要求是:
?。ㄒ唬┖侠泶_定資金的需要量,控制資金投放時(shí)間
?。ǘ┲苊苎芯客顿Y的方向,大力提高投資效果
?。ㄈ┱J(rèn)真選擇籌資的來(lái)源,力求降低資金成本
?。ㄋ模┻m當(dāng)安排自有資金比例,正確進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)
籌資資金是企業(yè)投資的前提, 因此企業(yè)應(yīng)該從各種籌資的渠道和方式的結(jié)合中,制定最佳的籌資方案,以便降低綜合的資金成本;并從自有資金和借入資金的不同成本出發(fā),進(jìn)行合理配置,以便利用財(cái)務(wù)杠桿,適當(dāng)降低籌資成本。
第二節(jié) 企業(yè)資本金制度
本節(jié)的難點(diǎn)是企業(yè)資本金的保全,這既是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行的需要,也是保障企業(yè)所有者權(quán)益的需要。應(yīng)理解企業(yè)資本金保全的實(shí)質(zhì)是防止企業(yè)資產(chǎn)的流失,并應(yīng)著重掌握企業(yè)實(shí)行資本保全的具體要求,理解為何在核算上不再把應(yīng)計(jì)入本期損益的收益和損失用來(lái)增減資本金。
第三節(jié) 籌資渠道和金融市場(chǎng)
本節(jié)的難點(diǎn)在于金融市場(chǎng)的分類(lèi),金融市場(chǎng)是由不同層次的分市場(chǎng)構(gòu)成 的市場(chǎng)體系,它可以從不同角度進(jìn)行分類(lèi)。
掌握金融市場(chǎng)的分類(lèi)對(duì)于以后各章的學(xué)習(xí)中相關(guān)概念的理解很有幫助。
第四節(jié) 自有資金的籌集
本節(jié)的難點(diǎn)在于股票發(fā)行的程序。公司發(fā)行股票主要有兩種情況: 公司設(shè)立發(fā)行始發(fā)股和公司增資發(fā)行新股。雖然公司設(shè)立發(fā)行始發(fā)股的基本程序和公司增資發(fā)行新股的基本程序較為繁雜,但是這是籌資中的基本問(wèn)題,必須掌握。
第五節(jié) 借入資金的籌集
本節(jié)的難點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格的確定,企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格有三種確定方式:等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。債券發(fā)行價(jià)格的確定方式取決于市場(chǎng)利率和債券利率二者孰高孰低。若市場(chǎng)利率與債券利率一致, 則等價(jià)發(fā)行;若市場(chǎng)利率高于債券利率,則折價(jià)發(fā)行;若市場(chǎng)利率低于債券利率,則溢價(jià)發(fā)行。學(xué)員應(yīng)掌握這三種情況下債券發(fā)行價(jià)格的確定。
第六節(jié) 資金成本
本節(jié)的難點(diǎn)是加權(quán)平均資金成本。企業(yè)為了進(jìn)行籌資決策和投資決策, 確定最佳資本結(jié)構(gòu),需要測(cè)算企業(yè)各種資金來(lái)源的資本成本即企業(yè)綜合資金成本率, 它是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù), 對(duì)各種資本成本的成本進(jìn)行加權(quán)計(jì)算的, 故稱(chēng)之為加權(quán)平均資金成本。它是由個(gè)別資本成本和加權(quán)平均權(quán)數(shù)兩個(gè)因素所決定的。加權(quán)平均資金成本在籌資決策中是一個(gè)重要概念,應(yīng)予以很好掌握。
第七節(jié) 資金結(jié)構(gòu)
本章的難點(diǎn)是籌資無(wú)差別點(diǎn),籌資無(wú)差別點(diǎn)又稱(chēng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn),是指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及銷(xiāo)售收入點(diǎn)。利用籌資無(wú)差別點(diǎn)可以分析判斷在什么樣的銷(xiāo)售收入水平下適用于何種資本結(jié)構(gòu)并相應(yīng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。此部分內(nèi)容應(yīng)該重點(diǎn)掌握。
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毛澤東思想概論
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